割裂，是2024上半年巨匠CXO巨头们留住的要津词。

冰的一面是，“卖身、关厂”音问频出。本年1月，龙沙（Lonza）官宣了广州工场关闭一事，这家风雅运营还不到3年时候的工场最终被撤除的运谈令东谈主唏嘘；仅一个月后，康泰伦特（Catalent）也以被收购的运谈告终。

与此同期，功绩欠佳者近半。赛默飞、查士利华等头部CXO身陷功绩增长乏力窘境。药明康德泰半年来深陷“生物安全法案”风云，合座功绩发达相似失色不少。

火的一面是，三星生物、Medpace等新晋者蛮横势头仍然不减，在巨匠大力抢单，获取令东谈主嘉赞的盈利才调。明显对比背后，不仅彰显了行业里面的强烈竞争，陪同而来的是，地缘政事塑造下的新一轮行业变革也正在进行。

E药司理东谈主统计了2024年上半年巨匠TOP10CXO公司数据，通过分析他们的功绩以及推广动向，来反应生物制药行业的变化。合座来看，相较上一年，尽管合座名次相对踏实，但背后悲喜交加，有些在泥潭苦苦回击，有些初始磨刀霍霍。

值得疑望的是，富启睿（Fortrea）自客岁从遥远占据前三甲的徕博科分拆后，其最新功绩尚未揭晓，暂未纳入这次分析之中。

失速的增长背后：近一半功绩下滑

纵不雅巨匠前十上市CXO功绩发达，近一半失色。

纵使终年稳居榜首，赛默飞功绩承压仍然有迹可循。比较客岁同期，本年上半年仍然有眇小下降，营收同比下降2.39%，达208.86亿好意思元；不外累计净利润达到了28.85亿好意思元，‌比较客岁同期增长了8.70%。

变凯旋绩下滑，可从各大细分业务板块窥豹一斑。从财报来看，履行室居品和生物制药职业、人命科学管束决策、分析仪器业务均出现了下滑。其中，履行室居品和生物制药职业营收114.8亿好意思元，占比超一半，相较客岁些微下滑。另就在本年，赛默飞还完成了对Olink的收购，这是一家提供各别化下一代卵白质组学管束决策的供应商。在如今在CXO行业多量承压的基础上，赛默飞一面要“消化”并购，另一面要在高压下终结增长，难度不言而谕。

不外，赛默飞上调了2024年全年功绩教导，全年每股收益预期至21.29-22.07好意思元，此前预期为21.14-22.02好意思元；另将全年收入教导区间的下限从423亿稍微上调至424亿好意思元，将上限看护在433亿好意思元。

在一众选手中，康泰伦特因在本年年头“卖身”诺和控股颇受关怀。从一家征象的CDMO巨头，到历经荆棘后“卖身”，康泰伦特只是只用了几年。

回思2019年到2021年财年，康泰伦特年复合增长率为26%，发展态势雅致，但编削始于2022年，疫情口头的快速改变让康泰伦特措手不足，为了组织边界和结构与本身需求重新相匹配，升迁后果和成本效益，康泰伦特初始缩减部分推广的“边界”，撤除数百个岗亭，暂停某些工场的成就。

但消化和重新妥当的历程沉重，以外部环境悠扬、客户情况难料，康泰伦特里面管束实则积弊良久。直到2023年，康泰伦特问题连合爆发，先是三个主要制造工场出现坐褥力问题，首席财务官兼高档副总裁提议下野，再是再生元阿柏西普（8mg）被FDA拒批上市，原因是“第三方灌装商的合规性问题”，背后主因是康泰伦特印第安纳工场收到了FDA签发的483表格，且此类问题康泰伦特曾屡次发生。

通盘的问题，最终都直不雅回到了功绩发达上。自2023年Q1以来，康泰伦特营收险些在每个统计季度都处于下滑现象。不外，这一迹象直至最新一个季度终于有所改变，净营收为10.7亿好意思元，以4%的增速复原了增长。时代，背后原因主要赢得了更多非新冠客户。

查士利华（Charles River）功绩则相连两个季度都出现了下滑。继2024年一季度后，二季度功绩未尝好转，收入10.26亿好意思元，同比减少3.2%。按部门分袂，制造管束决策（制造）部门的有机收入增长，被发现和安全评估（DSA）以及计划模子和职业（RMS）部门的收入下降所对消。

另查士利华的财报中还荒谬说起了中国。其计划模子和职业（RMS）部门2024年第二季度收入下降1.7%，主要原因是中国非东谈主灵长类动物（NHPs）的收入下降。

由此，关于下半年增长出路，包括查士利华管束层在内都抓有了更加负面的成见。稀奇夺主张是，查士利华全年收入预期由正转负，2024年全年营收增速预期从增长1-4%，下调至负增长4.5–2.5%。所给情理为，下半年中微型生物技艺公司的需求复苏不足，以及巨匠生物制药客户的需求趋势疲软，这些客户的恶化在曩昔几个月变得越来越明显。这相似是大多CXO企业面对的共性原因。

“咱们的客户咫尺更专注于重新评估他们的预算、重新细目管线优先级。”查士利华董事长、总裁兼首席实行官James C. Foster直言，因此必须通过积极管束成本结构，接受新的和鼎新的神志来改变业务，严格管束投资，并加强买卖奋力以赢得新业务，从而渡过这一需求疲软时期。

药明康德则毋庸多说。跟着本钱穷冬的出现，国际大环境变得更加纷纷复杂，CXO赛谈也初始逐步干涉下行周期，尤其是国内CXO行业，在弯曲的国际连系中沉重求生，药明康德功绩还是不行幸免下滑，2024年上半年营收172.4亿元，同比下降8.64%，净利更是下滑超20%。

功绩高增长辈，背后隐忧渐现

在一派功绩黯然之中，三星生物和Medpace成为明显的“例外”，仍然看护着高增长。

三星生物的接单才调，向来让东谈主嫉羡。“荒诞接单”“接单接得手软”成为外界对三星生物的评价标签之一，并常将其与与国内CXO药明康德作念比，国际签单势头猛过药明”言论一度甚嚣尘上。

本年，三星生物更是一举拿下多笔国际签单。据不王人备统计，本年上半年三星生物袒露的新增订单金额还是累计近20亿好意思元，包括礼来、默沙东、UCB等客户；并获取了迄今约束最大一笔订单，与一家好意思国制药公司签署了价值10.6亿好意思元的合同定制坐褥 (CMO) 条约。另呈文期内，三星生物2024年累计合同量跨越131.5亿元（2.5 万亿韩元），约占客岁订单总值194.62亿元（3.7万亿韩元）的70%。

这也直不雅体咫尺了功绩发达上，三星生物2024年上半年归拢收入为2.1万亿韩元，营业利润为6558亿韩元。其在第二季度归拢收入达到1.16万亿韩元，年同比增长33.6%；营业利润为4，345亿韩元，年同比增长达到了惊东谈主的71.4%。

咫尺，三星生物留心在半年报说起，将抓续推论多维度增长计谋，按筹商将在本年内完成其安定的ADC步伐的成就，猜想于本年度投产。此外，第五工场猜想将在2025年4月按筹商投产，从而使公司概况为客户提供更多的产能，实时提供职业。

破预期的不仅三星生物，有着“黑马”之称的Medpace相似在列，它一度是不少投资者眼中的“别拔掉鲜花浇灌杂草中的鲜花”。

Medpace的发展主要离不开其专注的客户群体——中微型生物技艺公司（收入占比终年超80%）。聚焦于这一群体的上风在于，在生物技艺发展的昌盛期，当数家Biotech较松驰斩获高融资，波折使Medpace快速成长了起来。

不外，高增长下的隐忧坚硬初始清晰。诚然功绩发达抓续向好，Medpace 2024 H1总营收10.39亿好意思元，同比增长16.1%；但新坚毅单坚硬明显有所“承压”。本年二季度，Medpace订单出货比创下近六年以来新低水平，第二季度新坚毅单为5.51亿好意思元，较客岁同期5.75亿好意思元下降4.1%。

在不足预期的功绩发达下，Medpace公布财报当日股价跳空低开，单日暴跌18%，创下频年来最大单日跌幅。

更需要疑望的是，Medpace还下调了2024年功绩教导，这是2021年以来初度下调功绩教导：瞻望2024年全年，Medpace猜想全年营业收入介于21.3亿好意思元和21.8亿好意思元之间，而之前的预测为21.5亿好意思元至22亿好意思元。全年功绩教导的下调意味着Medpace对公司改日增长轨迹更为严慎。在这么的布景下，Medpace还遭到多位分析师下调有野心价。

比较三星生物、Medpace上半年的高增长，艾昆纬、ICON、龙沙则仅终结小幅飞腾。

ICON似乎正在渡过增长乏力清贫。2024上半年营收42.11亿好意思元，同比增长5.29%。净利润3.34亿好意思元，同比增长高达43.96%。对此，该公司阐发注解，收入增长是由于其阛阓的抓续有机增长。不错看到，分别在好意思国、欧洲及天下其他地区获取约38.0%、50.6%及11.4%的收入。

终年霸榜前三的艾昆纬相似终结了眇小增长。上半年营收75.51亿好意思元，同比增长2.32%；净利润6.51亿好意思元，同比增长11.09%。另据该公司猜想，在改日12个月内，这些积压订单中约有78亿好意思元将和洽为收入。

在一系列和洽下，龙沙的功绩发达基本妥当预期。卖掉广州基地后，大手笔买下罗氏好意思国工场，从单抗向基因和细胞疗法迈进【HNDB-023】480分間ノンストップ撮影 ノーカット編集で本物中出し10連発！，启动了巨匠的裁人和关厂筹商……本年上半年龙沙销售额31亿瑞士法郎，销售额增长1.8%。尽管生物科学和胶囊业务面对阛阓阻力，但主要增长驱动主要来自生物制药和小分子这两大块高毛利率的业务。